لوسيد صانع السيارات الكهربائية الفاخرة لديه مشكلة في الطلب

خلال تقرير أرباحها للربع الرابع يوم الأربعاء، صرحت شركة لوسيد لصناعة السيارات الكهربائية أن لديها أكثر من 28000 حجز لسيارتها السيدان Air اعتباراً من 21 فبراير، كان هذا غير متوقع، نظراً لأن الشركة ادعت أكثر من 34000 حجز في نوفمبر وسلمت عدداً أقل أكثر من 2000 مركبة في الربع الرابع.

والأكثر إثارة للدهشة: يخطط لوسيد لبناء 10000 إلى 14000 مركبة فقط في عام 2023، أقل بكثير من حوالي 27000 مركبة يتوقعها محللو وول ستريت - وأقل بكثير من 34000 مركبة تقريباً سنوياً تم تصميم مصنع لوسيد لإنتاجها، لكن منذ صدور التقرير يوم الأربعاء، انخفض سهم الشركة بنحو 17%.

لوسيد تواجه مشكلات في الإنتاج

واجه لوسيد صعوبة في إدخال Air في الإنتاج، تم إنفاق جزء كبير من النصف الأول من عام 2022 وهو يتدافع لتأمين المكونات الرئيسية وفك عقبات الخدمات اللوجستية، الآن وبعد أن أصبح الإنتاج يعمل بسلاسة إلى حد ما أو أقل، يبدو أن هناك مشكلة جديدة لم يتم تحويل ما يكفي من هذه الحجوزات إلى أوامر.

خلال مكالمة الأرباح، أقر الرئيس التنفيذي بيتر رولينسون بذلك من خلال تذكير المستمعين بأن الحجوزات غير ملزمة.

لقد حللنا الإنتاج، قال رولينسون: "هذه ليست مشكلة البوابة هنا الآن، ينصب تركيزي الأساسي على المبيعات، وهنا تكمن المشكلة، لدينا ما أعتقد أنه أفضل منتج في العالم، قلة قليلة من الناس على دراية بالسيارة، ناهيك عن الشركة".

ومضى رولينسون ليقول إنه يعتقد أنها مشكلة قابلة للحل تماماً وأنه ينوي التركيز على زيادة وعي العملاء في عام 2023.

قد يكون المزيد من التسويق مفيداً، ومع ذلك، من الواضح أن الطلب على سيارات لوسيد لا يتحقق بالسرعة التي توقعتها لوسيد، مما يثير بعض الأسئلة الصعبة للمستثمرين.

حجم سوق لوسيد المحتمل

يجب أن يبدأ أي تقدير لمدى نمو لوسيد بتقدير إجمالي السوق القابل للعنونة، ويبدو أن تقديرات الشركة على هذه الجبهة كانت مفرطة في التفاؤل، نظراً لأن مصنعها مصمم لإنتاج سيارات أكثر مما هو عليه حالياً المنتجة.

إن تشغيل مصنع سيارات بأقل من طاقته الكاملة ليس بالضبط طريقاً إلى الربحية، كما اعترف شيري هاوس، المدير المالي لشركة لوسيد، خلال مكالمة أرباح الشركة.

وقال هاوس: "لقد عانينا وسنظل نشهد إجمالي ربح سلبي يتعلق بتكاليف العمالة والتكاليف العامة حيث ننتج سيارات بكميات منخفضة على خطوط الإنتاج المصممة لأحجام أكبر".

يثير هذا سؤالاً آخر ذي صلة: "إلى متى يمكن أن تستمر لوسيد في تشغيل مصنعها بخسارة؟ أو بعبارة أخرى، كم من الوقت سيستغرق لوسيد للوصول إلى الربحية - وكم الأموال التي ستحتاج إلى جمعها في غضون ذلك؟"

لطالما كان جون مورفي المحلل في بنك أوف أمريكا متفائلاً بشأن لوسيد، ولكن في مذكرة للمستثمرين بعد تقرير أرباح الشركة، قام بخفض تصنيف السهم من الشراء إلى الاحتفاظ به، كتب مورفي أنه يعتقد الآن أن لوسيد لن ينكسر حتى عام 2027، وأن الشركة ستحتاج إلى زيادة رأس المال الإضافي في وقت أقرب مما كان يتوقعه سابقاً.

لوسيد ودعم صندوق الاستثمارات السعودي

الخبر السار هو أن لوسيد لديه داعم ثري، يمتلك صندوق الاستثمارات العامة في المملكة العربية السعودية ما يقرب من 62% من شركة لوسيد، وقد أظهر - مؤخراً في ديسمبر، عندما استثمر 915 مليون دولار إضافية - أنه لا يزال على استعداد لتمويل الشركة، يجب أن تكون لوسيد قادرة على مواصلة العمليات طالما أنها تحظى بدعم الصندوق السعودي.

ومع ذلك، يبدو أن الطريق إلى الربحية - ودفع يوم كبير لمستثمري لوسيد - يستغرق وقتاً أطول.